国信期货甲醇周报：港口延续去库，甲醇主力移仓

港口延续去库，甲醇主力移仓--国信期货甲醇周报2021年12月12日 1行情回顾2甲醇基本面分析3后市展望目录CONTENTS 行情回顾Part1第一部分 1.1 甲醇期现货价格及价差走势本周甲醇主力合约2201在20日均线2635元/吨一线震荡整理，01合约减仓24万手持仓47万手，05合约持仓增加至46万手，主力合约逐步移仓换月中。数据来源：WIND 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-200-150-100-500501001502002503002,0002,5003,0003,5004,0004,5002020-12-012020-12-152020-12-292021-01-122021-01-262021-02-092021-02-232021-03-092021-03-232021-04-062021-04-202021-05-042021-05-182021-06-012021-06-152021-06-292021-07-132021-07-272021-08-102021-08-242021-09-072021-09-212021-10-052021-10-192021-11-022021-11-162021-11-30基差华东现货期货价格-400-20002004006008001,0002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-03港口基差内地基差（加升贴水） 1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差本周沿海甲醇市场稳中偏弱，内地甲醇市场继续回调。西北主产区生产企业降价排库，市场成交重心下滑。内蒙周均价在2253元/吨，较上周下降4.70%，山东均价在2702元/吨，较上周下跌2.91%。太仓周均价在2740元/吨，较上周下滑0.65%，广东地区均价2686元/吨，较上周下跌1.00%。国内近期运费高位，物流不畅，主产区货物抵达消费市场有所放缓，主产区库存略有走高，供需面支撑不足，维持偏弱震荡。数据来源：WIND 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1,5001,9002,3002,7003,1003,5003,9004,3004,7002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-03市场价(主流价):甲醇:江苏市场市场价(主流价):甲醇:山东南部地区市场价(主流价):甲醇:华南地区市场价(主流价):甲醇:河南地区市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区市场价(主流价):甲醇:西南地区-1,000-800-600-400-20002004006002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-03山东-西北价差华东-内蒙价差华东-山东价差华东-川渝价差广东-华东价差 1.3 甲醇外盘价格及内外价差外盘方面，少数远月到港的非伊甲醇船货报盘在360美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+7-8.5%。东南亚价格稳定运行中，参考报价在455-460美元/吨。东南亚和中国套利窗口维持打开，但由于可售保税货物紧缩且集中，同时近期运费偏高，实际转口成交有限。美国甲醇市场趋弱整理，价格成交在116美分/加仑附近，成交在354欧元/吨附近，部分美国货物发往亚洲区域套利。欧洲甲醇市场价格在360-364欧元/吨，近月和远月报盘积极推涨。数据来源：WIND 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2002503003504004505005506002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-03现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元)-200-160-120-80-4002021-01-012021-01-152021-01-292021-02-122021-02-262021-03-122021-03-262021-04-092021-04-232021-05-072021-05-212021-06-042021-06-182021-07-022021-07-162021-07-302021-08-132021-08-272021-09-102021-09-242021-10-082021-10-222021-11-052021-11-192021-12-03中国-东南亚中国-美国 甲醇基本面分析Part2第二部分 2.1 甲醇开工率截至12月9日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.52%，较上周上涨1.15个百分点，较去年同期下降5.17个百分点；西北地区的开工负荷为82.53%，较上周上涨2.31个百分点，较去年同期下降2.41个百分点。本周重庆川维进入检修，前期检修的兖矿榆林、山西焦化、中原大化、鹤壁煤化工、安庆曙光、卡贝乐等装置仍在检修中。数据来源：WIND 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。45%50%55%60%65%70%75%80%1月2日1月25日2月25日3月21日4月14日5月9日6月1日6月25日7月19日8月11日9月3日9月28日10月25日11月17日12月10日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年30%40%50%60%70%80%90%100%1月2日1月25日2月25日3月21日4月14日5月9日6月1日6月25日7月19日8月11日9月3日9月28日10月25日11月...12月10日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 2.2 甲醇进出口量10月我国甲醇进口85.28万吨，进口量环比下降2.68%，同比减少31.16%。2021年累计进口总数量为948.96万吨，累计进口较上年同期数量同比减少12%。10月我国甲醇出口2.43万吨，出口量环比下降62.38%，同比增加242.92%。2021年累计总数量为37万吨，累计出口与上年同期数量同比增加443.64%。数据来源：WIND 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-250-150-50501502503504505506502020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-01进口利润-40-200204060801001201402020-01-012020-01-222020-02-122020-03-042020-03-252020-04-152020-05-062020-05-272020-06-172020-07-082020-07-292020-08-192020-09-092020-09-302020-10-212020-11-112020-12-022020-12-232021-01-132021-02-032021-02-242021-03-172021-04-072021-04-282021-05-192021-06-092021-06-302021-07-212021-08-112021-09-012021-09-222021-10-132021-11-032021-11-24中国东南亚转口利润0204060801001201401601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年-500%-300%-100%100%300%500%700%900%1100%1300%1500%0123456789102020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-10出口数量:甲醇:当月值环比 2.3 甲醇港口库存沿海甲醇库存68.65万吨，环比下降16.43万吨，跌幅19.31%，同比下降40.97%。沿海地区甲醇可流通货源预估在18.5万吨附近，预计12月中下旬沿海地区进口船货到港量37万吨。本周江苏重要库区提货较好，而进口和内贸船货卸货入库速度依然缓慢，港口库存下降。数据来源：WIND 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。0204060801001201401601月2日1月18日2月5日2月27日3月15日3月30日4月15日5月3日5月17日6月2日6月18日7月5日7月21日8月5日8月22日9月7日9月23日10月15日11月1日11月17日12月3日12月21日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年0102030405060701月2日1月18日2月5日2月27日3月15日3月30日4月15日5月3日5月17日6月2日6月18日7月5日7月21日8月5日8月22日9月7日9月23日10月15日11月1日11月17日12月3日12月21日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 2.4 原油、天然气国际天然气价格回落至3.8美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本1585元/吨左右，沿海支撑转弱。对新冠病毒奥密克戎变体担忧仍存，多国加强疫情防范，加之经济数据影