市场行情回顾
- 纸浆价格：上周纸浆小幅上涨，整体区间震荡。期价走弱导致基差大幅上涨，目前为488元/吨，环比上涨104元/吨，历史分位点达93%。
- 仓单：仓单上周小幅上涨，数量为34.01万吨。
- 价差：03-05月间价差小幅走弱，为-30元/吨。
- 现货价格：针叶浆银星现货价格持平，为6250元/吨；外盘12月银星报价为785美元/吨，平盘。阔叶浆金鱼外盘价格为650美元/吨，现货价格下跌至4400元/吨。
- 针阔价差：上周阔叶浆价格小幅下跌，针阔价差为1850元/吨，针叶浆进口利润为-260元/吨，阔叶浆进口亏损加剧至-1004元/吨。
基本面概览
供给-进口
- 国外浆厂动态：
- 智利Arauco公司12月木浆外盘价格持平：针叶浆银星785美元/吨，阔叶浆明星550美元/吨，本色浆金星670美元/吨。
- Suzano宣布2024年12月价格平盘，且2025年一季度有减产计划。
- 10月进口量：中国10月纸浆进口量为267.3万吨，环比下降0.1%，同比下降12.5%。全年累计进口量2831.0万吨，累计同比下降5.3%。
- 世界主要产浆国出货量：9月化学商品浆出货量同比下降10.3%，其中发运至中国的出货量环比增长18.8%，同比下降22.2%。
- 10月针叶浆进口：中国10月针叶浆进口量为65.2万吨，环比增长5.1%，同比下降12%。1-10月累计进口量693.2万吨，累计同比下降9%。
供给
- 欧洲10月耗浆：漂针浆消费环比下降2.89%，同比下降4.34%；本色浆消费环比增长20.33%，同比下降30.92%。欧洲10月制造业PMI为45.2，上月为46，关注后续复苏情况。
欧洲库存
我国港口库存
- 上周我国纸浆港口库存为191.3万吨，转累库状态。
下游
- 四大纸种生产利润：均向上回升，双胶纸回升至正值。
- 生活用纸：涨价函暂不执行。
- 白卡纸：纸厂停机保持涨价态度，库存有所去化。
- 年末出版需求：一定程度释放。
- 铜版纸：市场价格上涨，去库情况良好。
