产业链各环节主要公司梳理：道阻且长，行则将至

本篇报告主要围绕航空发动机产业链进行了梳理和分析。民用航空发动机市场主要由美国、英国、法国和俄罗斯等少数国家占据，而军用航空发动机领域只有美国、俄罗斯、英国、法国、中国等少数几个国家具备独立研制能力。中国航空发动机产业迎来历史发展机遇，受益于“两机专项”和“飞发分离”政策，行业投入预计将不断加强，需求预计保持旺盛。报告看好航空发动机产业的主要逻辑包括国产化替代、性能提升和消耗速度增加。建议关注航发动力，以及中航重机、航发控制、航亚科技等产业链中主要标的。报告风险提示包括技术创新速度不及预期、市场竞争导致优势地位下降和国际业务受中美贸易摩擦、新冠疫情影响的风险。