本报告是关于中国11月的信贷和社融数据的分析。报告指出,信用触底回升,静待融资需求改善。新增信贷和社融数据均有所增加,其中企业债券和政府债是主要的支撑因素。然而,表外融资降幅扩大、信贷增长乏力,存在通过票据冲量填补信贷规模的迹象,企业有效融资需求依然偏弱。报告预计,社融增速有望逐步回升,但信用扩张的过程需要时间。报告对银行股的评价是,信用已经触底回升,银行板块下行风险并不大,当前是非常不错的中期配置时机。报告推荐了宁波银行、招商银行、平安银行和邮储银行等股票。