积极布局游戏业务，探索增长新动能

名臣健康积极布局游戏业务，探索增长新动能。公司通过外延并购优质游戏资产，已收购游戏研发商海南华多、杭州雷焰，并拟收购喀什奥术，同时成立游戏发行子公司海南星炫时空。2021H1，游戏业务贡献的收入占公司总营收比重达35%，归母净利润占比达88%，已成为公司业绩增长的重要驱动力。我国手游市场景气度较高，有望在国内ARPU值提升及游戏出海的驱动下持续增长。此外，消费者代际更替带来的细分品类机会，以及渠道变革驱动下行业竞争格局的改善，也为中小游戏研发商带来结构性机遇。因此，公司通过收购优质手游研发商布局游戏业务，有望受益于手游行业整体高景气度及结构性机会，探寻业务增长新动能。短期看游戏产品线：外延并购优质游戏资产，多款新游上线在即。游戏研发方面，公司于2020年8月完成对游戏研发商海南华多、杭州雷焰的收购，其在运营的游戏包括MMORPG手游《王者国度》、放置类SLG手游《百龙霸业》两款月流水峰值过亿的长线产品；2021年11月，公司拟收购另一游戏研发商喀什奥术。游戏发行方面，公司于2021年9月成立子公司海南星炫时空，专注游戏发行业务。未来，随着海南华多、杭州雷焰、喀什奥术自研的《代号CQ》《我的战盟》《镇魂街：天生为王》等新游于2021-2022年逐步上线，公司有望迎来产品大年。长期看游戏业务战略转型：向年轻化品类研发、自研自发一体化模式持续迈进。从长期战略来看，公司布局MMORPG、SLG、二次元三大游戏品类，有望在深耕MMORPG等优势品类的基础上，通过收购喀什奥术、持续推出差异化的二次元游戏产品，从而触达新世代游戏用户。同时，公司通过成立子公司海南星炫时空布局游戏发行业务，有望在贡献业绩增量的同时，与游戏研发子公司海南华多、杭州雷焰、喀什奥术形成自研自发的协同效应，进一步增强公司游戏业务的综合实力，打开长期增长空间。