商贸零售&社会服务行业2022年度投资策略：聚焦高品质龙头

2021年，消费总体呈现边际改善，但疫情扰动仍在。可选消费在21年整体较20年有显著边际改善，但受到多次爆发的散点疫情和局部地区自然灾害扰动，仍然导致了部分居民消费信心不足，尤其是中低收入群体。2022年，消费有望进一步边际改善，但预计偶发疫情影响仍在，两极分化的消费局势或将在短期延续。关注行业发展四大趋势： 1. 消费信心边际改善，共同富裕推进消费升级，关注中高端消费。2. Z世代逐渐成为消费主力，新消费与高品质国货品牌崛起。3. 国际出行市场有望进入复苏通道，但出行信心恢复仍需时日。4. 政策助力人力资源服务与职业教育加速发展。