2021年Q3财报点评：会员业务增速良好，广告业务承压

爱奇艺（IQ）2021年Q3财报显示，公司会员服务业务发展态势良好，同比增长7.87%，但广告收入表现欠佳，同比减少9.78%。公司预计未来优质内容和运营策略将继续驱动ARPPU提升。我们预计公司2021~2023年的营业收入分别为307.8、326.5和355.4亿元，目标价为5.06美金/ADS，评级为“增持”。