通信行业周报：中兴事件或有转机，持续关注5G投资机会

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 中兴事件或有转机，持续关注5G投资机会 ——通信行业周报 2018年05月08日 看好/维持 通信 行业周报 周报摘要： 本周市场回顾：  上周沪深300指数上涨0.29%，创业板指上涨0.51%；通信指数上0.1个百分点，申万一级行业排名涨幅第16，位居市场中位。  从子板块方面来看，通信运营上涨2.23%，通信设备下跌0.22%。  上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是邦讯技术（+16.42）、高斯贝尔（+12.62）、盛路通信（+8.73）、波导股份（+8.27）、平治信息（+7.96）。跌幅排名前五的是武汉凡谷（-14.22）、北纬科技（-11.80）、富春股份（-10.44）、大唐电信（-9.85）、吉大通信（-9.71）。 本周行业热点：  商务部：中方就中兴公司案与美进行了严正交涉。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤与美国总统特使、财政部长姆努钦率领的美方代表团就共同关心的中美经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论。双方均认为发展健康稳定的中美经贸关系对两国十分重要，致力于通过对话磋商解决有关经贸问题。双方就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见，在有些领域达成了一些共识。双方认识到，在一些问题上还存在较大分歧，需要继续加紧工作，取得更多进展。双方同意继续就有关问题保持密切沟通，并建立相应工作机制。  工信部今日发布关于贯彻落实《推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》的通知。《行动计划》要求：到2018年末，基础电信运营商要完成LTE网络端到端IPv6改造并开启IPv6业务承载功能；IPv6用户规模不少于5000万户（三大运营商分别不少于1000万用户）；移动终端全面支持IPv6，基础电信企业定制和集中采购的移动终端应全面支持IPv6。  小米正式在港交所提交IPO招股书，雷军持股31.41%。小米集团正式向香港交易所递交招股书，联席保荐人为中信里昂证券、高盛和摩根士丹利。小米公司创始人、董事长兼CEO雷军持股31.41%，联合创始人、总裁林斌持股13.33%。 投资策略及重点推荐：  2018年6月将确定全球5G标准，5G有条不紊地发展。建议重点关注5G相关标的：中际旭创、烽火通信、光迅科技、亨通光电、光环新网等。  投资组合：光迅科技、光环新网、宜通世纪、高新兴、亨通光电各20%。 风险提示：1）中美贸易战升级；2）5G推进进展不及预期风险； 杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.c 执业证书编号: S1480510120014 行业基本资料 占比% 股票家数 124 3.53% 重点公司家数 - - 行业市值 13036.16亿元 2.20% 流通市值 6,104.04亿元 2.81% 行业平均市盈率 69.64 / 市场平均市盈率 17.40 / 行业指数走势图 资料来源：东兴证券研究所 相关行业报告 -20. 0%-10. 0%0.0%10. 0%20. 0%30. 0%40. 0%5/57/59/511/51/53/5沪深300 CI通信 P2 东兴证券行业周报 通信行业：中兴事件或有转机，持续关注5G投资机会 ：中美贸易战对通信行业影响有限 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES1. 本周行业热点 商务部：中方就中兴公司案与美进行了严正交涉，中兴事件或有转机。  中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤与美国总统特使、财政部长姆努钦率领的美方代表团就共同关心的中美经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论。双方均认为发展健康稳定的中美经贸关系对两国十分重要，致力于通过对话磋商解决有关经贸问题。双方就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见，在有些领域达成了一些共识。  中兴收到美国商务部工业与安全局(BIS)的指引，中兴将按程序提供资料，在必要时考虑采取美国法律下可行的行政或法律措施。同时中兴通讯内部信指出，“中兴已正式向美国商务部工业与安全局（BIS）提交了关于暂停执行拒绝令的申请，并根据BIS指引提交了补充材料”。  在中美双边贸易谈判的大背景下，中兴获准向美商务部提交补充资料，制裁事件后续或有转机。在TMT行业产业链全球化的前提下，中美双方已经形成了很强的依存关系，美国对中国科技产业的禁令也将影响美国相关芯片企业的经营，双方高层交涉，贸易摩擦转向谈判，建议关注中兴后续事件进展。 工信部发布关于贯彻落实《推进互联网协议第六版（IPv 6）规模部署行动计划》的通知。《行动计划》要求：到2018年末，基础电信运营商要完成LTE网络端到端IPv 6改造并开启IPv6业务承载功能；IPv 6用户规模不少于5000万户（三大运营商分别不少于1000万用户）；移动终端全面支持IPv 6，基础电信企业定制和集中采购的移动终端应全面支持IPv6。  目前我国 IPv4协议地址已经用尽，虽然国内运用NAT等网络协议解决了公网IP地址不足的问题，延迟了对IPv6的需求，但无法支撑未来物联网时代万物互联的应用场景，IPv6提供的IP地址长度达128bit，地址数量达到2的128次方个，能够满足大量设备连接，给物联网、工业物联网、大数据等产业的发展提供了无限的可能。 2. 投资策略及重点推荐 投资策略： 2018年6月将确定全球5G标准，5G有条不紊地发展。建议重点关注5G相关标的：中际旭创、烽火通信、光迅科技、亨通光电、光环新网等。 我们本周推荐的投资组合如下： 表1：本周推荐投资组合 公司 权重 光迅科技 20% 东兴证券行业周报 通信行业： 中兴事件或有转机，持续关注5G投资机会 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES宜通世纪 20% 光环新网 20% 高新兴 20% 亨通光电 20% 资料来源：东兴证券研究所 3. 市场回顾 3.1 板块表现 上周沪深300指数上涨0.29%，创业板指上涨0.51%；通信指数上0.1个百分点，申万一级行业排名涨幅第16，位居市场中位。 从子板块方面来看，通信运营上涨2.23%，通信设备下跌0.22%。 图1.申万各一级行业周涨幅情况 资料来源：WIND，东兴证券研究所 3.2 公司表现 上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是邦讯技术（+16.42）、高斯贝尔（+12.62）、盛路通信（+8.73）、波导股份（+8.27）、平治信息（+7.96）。跌幅排名前五的是武汉凡谷（-14.22）、北纬科技（-11.80）、富春股份（-10.44）、大唐电信（-9.85）、吉大通信（-9.71）。 表1.通信板块本周涨跌幅前10名 证券简称 周涨幅（%） 证券简称 周跌幅(%) 邦讯技术 16.42 武汉凡谷 -14.22 高斯贝尔 12.62 北纬科技 -11.80 盛路通信 8.73 富春股份 -10.44 -2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%休闲服务(申万) 医药生物(申万) 家用电器(申万) 食品饮料(申万) 农林牧渔(申万) 商业贸易(申万) 化工(申万) 纺织服装(申万) 轻工制造(申万) 电子(申万) 交通运输(申万) 非银金融(申万) 建筑材料(申万) 公用事业(申万) 汽车(申万) 通信(申万) 传媒(申万) 房地产(申万) 有色金属(申万) 电气设备(申万) 建筑装饰(申万) 机械设备(申万) 综合(申万) 国防军工(申万) 钢铁(申万) 计算机(申万) 采掘(申万) 银行(申万) P4 东兴证券行业周报 通信行业：中兴事件或有转机，持续关注5G投资机会 ：中美贸易战对通信行业影响有限 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES波导股份 8.27 大唐电信 -9.85 平治信息 7.96 吉大通信 -9.71 路通视信 7.83 移为通信 -9.35 亨通光电 7.11 科华恒盛 -8.65 精伦电子 6.34 中光防雷 -7.86 超讯通信 5.86 华测导航 -7.42 恒信东方 5.42 杰赛科技 -6.79 资料来源：WIND，东兴证券研究所 4. 行业新闻 工信部发布IPv6规模部署行动计划：2018年用户规模不少于5000万户。工信部今日发布关于贯彻落实《推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》的通知。《行动计划》要求：到2018年末，基础电信运营商要完成LTE网络端到端IPv6改造并开启IPv6业务承载功能；IPv6用户规模不少于5000万户（三大运营商分别不少于1000万用户）；移动终端全面支持IPv6，基础电信企业定制和集中采购的移动终端应全面支持IPv6。 美国商务部长：发展5G是特朗普政府的首要任务。据路透社报道，美国商务部长WilburRoss于5月1日表示，建设下一代5G移动网络是总统特朗普政府的首要任务，这为无线运营商Sprint和T-Mobile US之间的合并交易获批提供了推动力。美国联邦通信委员会（FCC）今年2月份表示，该机构计划在今年下半年进行高频频谱拍卖，从而加速推出下一代5G网络。 商务部：中方就中兴公司案与美进行了严正交涉。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤与美国总统特使、财政部长姆努钦率领的美方代表团就共同关心的中美经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论。双方均认为发展健康稳定的中美经贸关系对两国十分重要，致力于通过对话磋商解决有关经贸问题。双方就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见，在有些领域达成了一些共识。双方认识到，在一些问题上还存在较大分歧，需要继续加紧工作，取得更多进展。双方同意继续就有关问题保持密切沟通，并建立相应工作机制。 长飞A股IPO获证监会审核通过。日前，国内最大的光纤厂商长飞公司表示，昨日中国证监会发行审核委员会审核公司A股发行的申请，根据审核结果，公司A股发行的申请已获通过，尚未接获证监会书面批文。长飞拟发行不超过7579万股股票，募集资金拟投向长飞潜江公司自主光纤预制棒及光纤产业化二期、三期扩产项目和补充流动资金等。 透视中国光纤产业：增速开始放缓，“五巨头”话语权更重。亨通、富通、中天三家多元业务企业的光通信业务也在向百亿进军。行业整体增速在2017年开始放缓，光 东兴证券行业周报 通信行业： 中兴事件或有转机，持续关注5G投资机会 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES纤行业连续多年高速增长后，进入了稳定繁荣的局面。需求稳健更意味着行业格局基本形成。凭借产业链技术优势和规模优势，“光纤五巨头”长飞、亨通、中天、烽火、富通的地位将更加稳固，成为行业游戏规则的制定者。一些小型光纤或光缆企业，将不可避免的走向平庸。 IDC：2021年中国物联网平台支出将达62.2亿美元。市场研究机构IDC最新发布的《中国物联网平台支出预测与分析》研究报告预测，2021年，中国物联网平台支出将达到62.2亿美元（约419.7亿元人民币），这一增长得益于中国经济的稳定增长和政府、制造、公共事业等行业对于新兴技术的强劲需求。IDC预计，未来四年（2017年至2021年）中国物联网平台支出将保持13.0%的年均复合增长率。到2021年，中国物联网平台支出将在全球各个地区中排名第一，在全球的占比将超过30%。 华为SAMENA峰会启动5G生态,支持中东数字经济建设。华为在迪拜棕榈岛亚特兰蒂斯酒店举行的2