钢铁行业周报显示,行业需求见底,边际改善明显,钢价缓慢上行,原料价格低位震荡,钢材吨钢毛利扩大。长流程钢坯成本降至3298元/吨、短流程钢坯成本降至4100元/吨,较年初涨跌幅分别为-11.24%和6.81%,基本回落至年初水平。从吨钢毛利来看,长流程钢材吨钢毛利均回升至1000元/吨以上、其中冷轧吨钢毛利高达1732元/吨,冷轧吨钢毛利最低为1152元/吨;短流程钢材吨钢毛利亦回升明显,热轧吨钢毛利最低350元/吨,冷轧吨钢毛利最高930元/吨。从股价来看,钢铁板块从高点已最大回落35%左右,个别公司最大跌幅甚至超过50%,从估值来看不少公司PE(TTM)已跌至3-5X左右,PB跌至1X以下,从回撤幅度以及估值来看,钢铁板块已处于相对底部区间,随着后续需求端的持续回暖,短期板块或存在较大的价值重估空间;从长期来看,在碳中和的大背景下,行业未来几年的供给将受到持续且长期的抑制,供给周期结束。行业进去集中度大幅提升的周期,随着竞争格局的优化,企业定价权的提升,钢铁行业或将回到正常工业品的利润率,行业估值体系或将迎来切换。因此,短期来看,钢铁行业底部或已经出现,板块存在较大的价值重估空间,中长期或将迎来从周期品向工业品估值的切换。