本篇报告主要关注房地产行业,认为逆周期的宏观和房地产调控的窗口已经开启。央行、证监会、银保监会分别就恒大集团风险事件发表看法,表示将维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费者的合法权益。供给端,银保监会提到“合理发放开发贷款、并购贷款”,证监将会“支持优房地产企业发行债券,资金可用于出险企业项目的兼并收购”,将有助于恢复房地产行业的并购市场,有助于问题企业通过出售项目化解债务危机,行业整合速度加快。需求端,银保监会表示“重点满足首套房、改善性住房按揭需求”有助于在需求端支撑房地产行业,尤其需要重视“改善住房的支持”。建议关注保利地产、万科A、金地集团、旭辉控股集团、旭辉永升服务、碧桂园服务、保利物业、融创服务、星盛商业、宝龙商业。