非银行业2022年度策略：把握券商权益机构化主线，静待保险负债端转型成效

根据研报正文，2021年非银行业实现了稳健的ROE增长，客需型机构业务带动头部券商扩表加杠杆。2022年，券商行业将把握权益机构化主线，做强财富管理+大资管+机构业务。建议重点关注中金、华泰等在C端（私募产品代销）+F端（衍生品机构业务）的成长性最强的券商。此外，参控股公募基金将为券商持续贡献资管业绩增量，而衍生品业务也将带来成长性。预计2022年证券行业的营业收入为5338亿元，同比增长7%；净利润为2035亿元，同比增长13%。推荐华泰证券、广发证券、同花顺和东方财富等具备优势的券商。