银行业投资策略报告：弱周期个股仍享有估值溢价

本报告对银行行业进行了投资策略分析。2022年，国内宏观经济面临下行压力，货币政策仍有宽松需求，预计社融增速在2022年一季度前后开始缓慢温和回升。同时，监管也表示防止在处置其他领域风险的过程中引发次生金融风险。预计存量风险或更加审慎。增量风险方面，大部分增加在政府端和居民端，风险相对可控。对银行资产质量的扰动也有限。预计明年拨备计提力度或与今年持平或略低，对利润度端的影响也相对可控。投资策略上，建议关注相对弱周期且稳定增长的公司和基本面持续改善，估值有望提升的公司。