中报业绩亮眼，看好主品牌势能继续提升

波司登发布2022年上半年业绩，实现营业收入53.9亿元，同比增长15.6%，实现归属股东净利润6.4亿元，同比增长31.4%。其中，波司登主品牌实现收入32.5亿，同比增长19.1%，毛利率创历史新高。羽绒服和贴牌加工业务高增，女装业务持平。公司新三年规划顺利开局，看好主品牌势能继续提升。预计公司未来三年盈利预测（微调了收入），给予公司FY2022年30倍PE估值，对应目标价7.1港币，维持公司“买入”评级。