疫情反复短期影响复苏节奏，多业务协同发展中长期成长势能强劲

美团-W发布3Q21财报，营收488.3亿元，同比增长38%，Non-IFRS归属于公司股东净亏损55.3亿元，经调整亏损率为-11.3%。尽管业绩基本符合市场预期，但4Q21指引偏弱。公司两大核心App“美团”、“大众点评”的MAU分别环比上季度+10%/+5%至348.9/67.7百万，DAU分别环比+11%/+4%至87.0/13.0百万，用户规模再创新高。尽管受到Covid-19在全国多个省份零星复发的影响，公司餐饮外卖业务的增长趋势受到了一定影响，但公司餐饮外卖业务根基稳固、无惧短期因素扰动，随着进一步向低线城市渗透以及早餐、下午茶、夜宵等消费场景的普及率提升，公司餐饮外卖业务仍能健康增长。到店酒旅业务盈利能力稳步向上，受到德尔塔变种病毒、极端天气、宏观经济环境的负面影响，短期增速略有放缓。新业务亏损环比扩大，本季度，新业务及其他的营业收入同比增长67%至137.2亿元，主要受社区电商（美团优选）、B2B餐饮供应链（快驴）、共享骑行（美团单车、美团打车等）等业务条线增长的推动。