喜悦智行：首次公开发行并在创业板上市招股说明书

宁波喜悦智行科技股份有限公司 （浙江省慈溪市桥头镇吴山南路1111号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路198号） 创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 宁波喜悦智行科技股份有限公司 招股说明书 1 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 宁波喜悦智行科技股份有限公司 招股说明书 2 本次发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 发行股数 本次发行新股数量为25,000,000股，发行股份占本次发行后公司股份总数的比例为25.00%。本次发行中，公司股东不进行公开发售股份。 每股面值 1.00元 每股发行价格 21.76元/股 发行日期 2021年11月23日 拟上市的证券交易所和板块 深圳证券交易所创业板 发行后总股本 100,000,000股 保荐人（主承销商） 华安证券股份有限公司 招股说明书签署日期 2021年11月29日 宁波喜悦智行科技股份有限公司 招股说明书 3 重大事项提示 本公司特别提醒投资者认真阅读本招股说明书正文内容，关注本招股说明书“第四节 风险因素”部分，并特别关注下述风险及重要事项。 一、滚存利润的分配安排 公司于2020年4月5日召开2020年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司首次公开发行股票前滚存利润分配的议案》，若本次公开发行股票并上市成功，则首次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后新老股东依其所持股份比例共同享有。 二、本公司特别提醒投资者关注“风险因素”中下列风险 （一）原材料价格波动风险 公司主要原材料包括：塑料粒子、塑料板材、塑料卷材、围板等塑料类原材料以及料架等。报告期内，原材料采购中塑料粒子采购金额占总采购额的比例分别为48.38%、53.86%、57.40%、67.50%，是公司生产采购的主要原材料。另外，公司采购的塑料板材、塑料卷材、围板均由塑料粒子加工而成。 塑料粒子作为石化产品，采购价格受石油等基础原料价格和市场供需关系影响。2018年、2019年和2020年和2021年上半年平均国际原油价格（OPEC原油价格指数）分别为69.78美元/桶、64.04美元/桶、41.47美元/桶和63.83美元/桶。2019年，石油价格持续下降；2020年受到国际政治环境变化和新冠疫情影响石油价格呈现先下降后上升的趋势；2021年上半年受新冠疫情有效控制和全球复工复产的影响石油价格呈上涨趋势。 2018年、2019年、2020年和2021年上半年中塑价格指数（中国塑料城价格综合指数）分别为1,025.84、898.19、852.64和1,030.40。一方面，塑料市场价格波动与国际原油价格变动相关，塑料价格随石油价格变动而变动；另一方面，塑料市场价格还受到宏观经济波动、上游供应商产能及库存情况、下游客户的需求情况等因素影响，塑料价格波动与原油价格波动存在一定差异。 报告期内，原材料成本占产品总成本的比例分别为85.31%、79.89%和82.12% 宁波喜悦智行科技股份有限公司 招股说明书 4 和76.83%，是影响产品成本的主要因素。公司订单完成周期短，订单报价时点和原材料采购时点间隔较近；同时，公司与客户之间的销售订单主要采用逐笔订单定价或约定调价的价格调整机制，原材料价格波动影响相对较小。目前，公司客户包括汽车行业中的部分龙头企业，其在价格谈判中处于一定的优势地位。因此，虽然公司根据价格调整机制与客户进行协商定价，但最终价格调整幅度及调整情况仍然具有一定的不确定性。如果出现石油价格上涨，导致塑料粒子采购价格上涨，公司若不能有效地将价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力；或在石油价格下降过程中，公司未能做好存货管理，都将会对公司的经营业绩产生不利影响。 （二）毛利率下滑的风险 2018年至2021年1-6月，公司综合毛利率分别为42.86%、44.66%、41.93%和35.60%。 一方面，通过多年经营发展、工艺改进及技术积累，公司已在细分领域内形成核心竞争力，在汽车制造及汽车核心零部件制造领域，公司与客户长期合作。同时，高附加值的定制化可循环塑料包装产品销售占比较高。报告期内，厚壁吸塑包装单元产品毛利率水平分别为51.95%、51.76%、46.44%、38.68%，其毛利金额占营业毛利的比例分别为34.95%、36.35%、18.93%、16.30%。租赁及运营服务业务规模增长较快，毛利率水平分别为56.20%、51.71%、58.64%、51.83%，其毛利金额占营业毛利的比例分别为13.60%、24.34%、34.50%、27.62%。由于公司综合毛利率水平受细分行业的市场竞争情况、客户及产品结构、技术开发难度等因素影响较大。如果未来行业竞争加剧，下游客户对于包装的定制化、可循环的要求进一步提高，公司的经营规模、客户资源、产品售价等方面发生较大变动，或者公司不能在创新、技术等方面继续保持竞争优势，则公司将面临综合毛利率下滑的风险。 另一方面，公司综合毛利率变动亦受到原材料采购价格等成本因素影响。公司成本构成中直接材料的占比达到80%左右。塑料市场价格波动与原油价格变动相关，长期价格随石油价格变动而发生变动，在销售价格相对稳定的情况下，毛利率变动与原材料采购价格走势呈反向变动关系。如果未来公司主要原材料价格持续上升，则公司将面临综合毛利率下滑的风险。 宁波喜悦智行科技股份有限公司 招股说明书 5 （三）创新风险 公司为较早进入汽车及汽车零部件行业的定制化可循环塑料包装企业之一，一直专注于定制化可循环塑料包装领域，不断进行理念创新、技术创新和产品创新。 但随着新材料、新技术、新设备在可循环塑料包装行业中的推广运用，可循环塑料包装的各项性能进一步提升，应用领域不断扩大，下游客户对定制化可循环塑料包装的创新性、契合性和对新技术、新产品的应用要求将不断提高。 公司未来如果不能把握定制化可循环塑料包装的发展趋势，未能保持持续创新能力，无法及时满足下游客户的需求，则将面临创新不足的风险，进而产生市场份额下降、客户流失的风险并对公司的经营业绩产生重大不利影响。 （四）技术替代风险 公司具有较强的创新能力，通过长期技术积累和发展，形成了围绕高性能改性材料制备技术、复杂性结构设计技术和稳定性工艺工装技术三方面为主导的核心技术体系，公司通过利用有限元分析、三维仿真建模等多种研究、分析设计方法，在定制化可循环塑料包装细分领域形成了核心竞争力，公司产品质量、服务能力突出，具有较为明显的生产规模和行业口碑优势。但是，随着绿色环保及发展循环经济要求的进一步提高及国家物联网规划的实施，不排除未来有新的包装技术及包装材料出现并形成对公司现有定制化可循环塑料包装技术及材料的替代。 若出现上述情形且公司不能及时更新或升级相关技术及材料，公司现有产品的销售将受到直接影响，对公司未来的业绩产生不利影响。 （五）公司业绩波动的风险 公司主要产品为定制化可循环塑料包装产品，具有绿色可循环、环保无污染、承载度强、制造精度高、质量可靠、可塑性强、清洁防掉屑、抗静电、使用寿命长、运输方便等特性。公司下游客户主要集中于汽车及汽车零部件、物流、家电制造、日用品制造等领域，公司的经营状况与上述客户所处行业的整体发展状况及景气度息息相关。 宁波喜悦智行科技股份有限公司 招股说明书 6 2019年，受汽车消费需求整体疲软，叠加燃油车排放标准由“国五”向“国六”换代带来的短期冲击，公司主营业务收入较2018年同期下降8,332.03万元，下降26.58%。随着汽车行业的回暖，汽车消费需求整体疲软对公司经营业绩的影响因素正在逐渐消除。同时，截至2019年底，随着公司客户完成“国五”到“国六”的切换，“国五”向“国六”换代带来的短期冲击对公司经营业绩的影响因素已经消除，上述导致公司经营业绩下滑的因素不会对未来经营业绩构成重大不利影响。 但若因宏观经济的波动、政策调整等因素造成公司下游行业的整体消费活跃程度和景气程度发生变化，或出现影响行业及市场发展的其他不利因素，将导致公司的销售规模、经营业绩和财务状况产生一定程度的波动。 如果未来市场情况、客户需求发生变化，公司租赁资产中无法通用的定制件的租赁方式发生变更，即由现有方式变更为实质销售，将对公司经营业绩产生一定影响。 （六）受新型冠状病毒肺炎疫情影响的风险 2020年初，国内新型冠状病毒肺炎（COVID-19）疫情爆发，中央及地方各级政府采取了较为严格的控制措施应对疫情。疫情对国民经济各个行业均产生不同程度的影响。2020年上半年，受新冠疫情影响，公司及部分客户延迟复工，部分客户对公司产品需求临时下降，公司主营业务收入较2019年同期下降3,368.10万元，下降26.55%，公司上半年经营业绩在一定程度上受到疫情的不利影响。但随着国内疫情得到有效控制、公司及上下游厂商的复工复产及国家政策对汽车及汽车零部件行业的支持，公司的各项生产经营已经全面恢复。2020年第三季度,国内新冠疫情对公司经营业绩的影响因素已基本消除。但国外疫情蔓延，我国境外输入性病例有所增加，疫情的延续时间及影响范围尚不明朗