煤炭行业2022年度投资策略认为,碳中和加速能源变革,煤炭供给弹性临挑战。2021年前三季度煤价复盘显示供需严重失衡,煤价冲高大涨。短期内受政策调控影响,中长期煤价仍有支撑。炼焦煤方面,短期供需双弱,中长期基本面以紧平衡为主。焦炭方面,短期内在焦煤价格回调过程中焦化行业盈利有望获得改善。双碳目标下无需悲观,中期煤炭紧供给有望持续。投资建议是关注业绩稳健且高分红标的、具有成长性预期标的和新产业转型标的。