小米集团发布了2021年三季报，公司实现营收781亿元，同比增长8.2%，环比下降11.1%；经调整净利润52亿元，同比增长25.4%，环比下降18.1%。其中，手机业务收入478亿元，环比下降19%，出货量4390万部，环比下降17%，导致本季度公司整体业绩承压。但得益于高端市场的出色表现，手机业务毛利率维持12.8%的高位，同比提高4.4pct，环比提高1pct。IoT业务持续高增，互联网收入新高。互联网业务方面，三季度收入73亿元，再创新高。此外，小米汽车业务顺利推进，团队成员已超500人，公司预计2024年上半年智能汽车正式量产。线下渠道建设目标提前完成，Q4促销季表现亮眼。公司预计2021/22/23年经调整净利润分别为226/289/346亿元，对应11月23日收盘价PE分别为19/15/12倍。维持“买入”评级。
