股指周报： 信贷放松有待确认，市场等待政策底

混沌天成研究院宏观组在报告中指出，美国10月CPI超出市场预期，加息预期增强。国内目前经济受地产下行周期拖累明显，目前关注焦点仍在后续政策。国际宏观方面，美国实际利率和通胀预期走势表明通胀预期再度上行，市场对于加息预期更加提前。中美利差数据显示，中美利差收窄，十年期国债收益率走势显示美国国债收益率上升。国内宏观方面，地产开工、拿地、竣工数据全面走弱，地产开发商现金流紧张，目前对于房地产短期信贷上有边际放松，但房产税试点的提出或继续降低行业预期，地产周期或难有反转。发改委密集举措调控煤炭价格，前期因限电能耗双控暴涨的大宗商品多有大幅回调，市场也开始更加看空需求预期。国内内需动能不足，高景气领域集中于外贸、新能源、产业升级等特定领域。