景嘉微(300474)发布了其9系列图形处理芯片的阶段性测试结果,结果显示该芯片的性能符合设计预期。该芯片的功耗不到30W,远低于英伟达的GTX1080的180W,单位功耗性能超过GTX1080,且应用场景上有了大幅拓展,可以满足高性能显示需求和人工智能计算需求。此外,公司还计划举办新品发布会,向投资者展示JM9系芯片在高端游戏、高清视频和服务器虚拟化等场景的应用。公司GPU产品更新迭代速度持续缩短,未来有望每年推出一款新产品,2023年有望推出AR/VR、AI计算系列产品,不断补全产品矩阵,打开新市场,追赶世界领先水平。公司估值上往明年业绩切换,分别给予公司明年军工和芯片业务70倍PE和40倍PS估值倍数,目标市值700亿元,对应目标价233元,维持“买入”评级。