强劲的线上销售增长彰显公司长期价值

安踏体育在双十一期间的网上销售强劲增长，所有平台流水同比增长61%，其中FILA和户外运动服装品牌增长超过100%。双十一期间折扣收窄，表明销售质量更高。管理层对21年四季度的零售流水持谨慎乐观态度，因为近期中国（尤其是大连）的新冠疫情可能会减缓复苏的需求。因此，我们将21财年的预测下调了3.5%，维持买入评级和目标价191.3港元。