2021年10月经济数据点评：修复有限，压力仍在

10月经济数据显示，工业生产略好于9月，但需求端房地产投资是最大拖累项。10月工业增加值同比仍然受到了限电控能的影响，并且10月下旬的疫情对服务业产生了负面影响。需求端中，除了房地产投资同比继续恶化外，出口、消费、基建投资以及制造业投资最近2-3个月表现平稳，韧性得到确认。总体看，四季度经济增速较三季度边际变化不大。房地产投资改善概率有限，需求端仍将承压。如果不考虑外生冲击的变化，经济增速仍有较大压力。