本报告主要关注快递和航空行业。快递行业在10月份的业务量增速超过20%,但价格有所下降,其中异地件单价同比降幅收窄。双11期间,快递行业增速符合预期,但电商GMV增速有所下滑。全链路数字货运平台路歌向港交所递交招股说明书。预计2022年快递行业盈利有望明显改善,供给端极兔收购百世后,强化了行业头部竞争格局。中长期看,线上渗透率提升背景下,快递行业需求增长确定性较强,服务将成为新的竞争要素,行业龙头将充分受益份额与盈利提升。航空行业受疫情冲击,十一月首周国内航班数下降。建议关注行业价格和格局变化,以及头部企业披露的经营数据。