传媒行业周报系列2021年第46周：电影“十四五”规划发布，抖腾商谈对等开放

本报告讨论了中国电影业的规划和抖音与腾讯的平台对等开放，以及电影和游戏板块的投资机会。电影作为“国家名片”，对文化自信和国家形象建设具有重要意义。未来五年，电影行业的发展将受到政策指引，同时，电影内容的二创短视频也将推动版权价值的提升。游戏板块方面，推荐关注估值较低的头部游戏研发厂商完美世界和三七互娱。新媒体板块方面，推荐芒果超媒，背靠湖南台优质内容生产平台，业绩高增长，受益于媒体融合改革红利。电影板块方面，建议关注电影“十四五”规划出台推动的投资机会，如捷成股份的数字院线及新媒体版权业务。投资建议是持续关注游戏板块，推荐完美世界、三七互娱；新媒体板块方面，强烈推荐芒果超媒；电影板块方面，建议关注捷成股份。风险提示包括监管政策不确定性风险和宏观经济下行风险。