传媒行业周报系列2020年第46周：《平台反垄断指南》征求意见，电商业发展持续去中心化
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 《平台反垄断指南》征求意见，电商业发展持续去中心化 [Table_Title2] 传媒行业周报系列2020年第46周 [Table_Summary] ►市场行情回顾 本周（2020.11.09-2020.11.13）上证指数下跌0.06%，沪深300指数下跌0.59%，创业板指数下跌0.96%。SW传媒指数下跌2.36%，跑输创业板指数1.39pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第27。 ►传媒行业数据 截至2020年11月13日，院线电影排名前三为《金刚川》《地狱男爵：血皇后崛起》和《我和我的家乡》，网播电影排名前三为《速度与激情6》《一点就到家》和《八佰》；影视剧集排名前三为《隐秘而伟大》《燕云台》和《瞄准》；综艺排名前三分别为《演员请就位第二季》《我们的歌第二季》和《舞蹈风暴第二季》；iOS游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《三国志·战略版》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《原神》和《我的侠客》。 ►核心观点 本周市场监管总局起草了《关于平台经济领域的反垄断指南》，迎合了互联网“流量-信息”匹配机制的去中心化趋势，也将促进线上经济持续健康发展。抖音电商首次公布“双11”销售战绩，并将“双11”命名为“宠粉节”。目前，抖音、快手电商这样的去中心化新兴电商渠道已成为一些新兴品牌常见的“超车点”，我们认为，由流量平台推荐商品给用户的“货找人”的电商买量模式显然要优于传统“人找货”的平台电商模式。 ►投资建议 我们持续关注5G技术驱动下传媒互联网行业的模式变革，包括超高清大屏、影视内容、电商平台等领域的投资机会，持续强烈推荐两只“买入”评级股票：影视版权运营龙头捷成股份、买量跨境电商B2C龙头吉宏股份。我们看好影视行业复苏带来的投资布局机会，看好具有重大影视题材锻造能力的内容制作商在Q4消费旺季的票房市场空间，受益标的包括华谊兄弟、北京文化、中国电影、光线传媒等。 ►风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：赵琳 邮箱：zhaolin@hx168.com.cn SAC NO：S1120520040003 联系人：李钊 邮箱：lizhao1@hx168.com.cn 联系电话：13012822230 注：吉宏股份由华西传媒&轻工联合覆盖；风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 盈利预测与估值 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E 002803 吉宏股份 37.36 买入 0.86 1.76 2.50 3.29 43.44 21.23 14.94 11.36 -10%2%13%24%36%47%2019/092019/122020/032020/062020/09传媒沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020年11月15日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 300182 捷成股份 5.32 买入 -0.92 0.16 0.31 0.43 -5.78 33.25 17.16 12.37 603466 风语筑 26.76 增持 0.90 1.08 1.38 1.73 29.73 24.78 19.39 15.47 300413 芒果超媒 69.86 增持 0.65 0.84 1.11 1.32 107.48 83.17 62.94 52.92 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：吉宏股份由华西传媒&轻工联合覆盖；风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 PZcZnVjZNA8V9XfYbR8Q8OmOpPtRrRfQoPpOjMpOrM8OnPoPwMoOrOuOqRwO 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 本周市场行情..............................................................................................................................................................................................4 2. 核心观点&投资建议...................................................................................................................................................................................5 3. 行业新闻.......................................................................................................................................................................................................5 4. 重要公告.......................................................................................................................................................................................................7 5. 子行业数据 ............................................................................................................................................................................................... 10 5.1. 电影行业 ............................................................................................................................................................................................... 10 5.2. 游戏行业 ............................................................................................................................................................................................... 11 5.3. 影视剧集行业 ...................................................................................................................................................................................... 12 5.4. 综艺及动漫........................................................................................................................................................................................... 13 6. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 14 图表目录 图 1 2020年第46周申万一级行业涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13）............................................................................4 图 2 2020年第46周传媒子行业涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13） ................................................................................4 表 1 2020年第46周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2020.11.09-2020.11.13）...................................................................5 表 2 2020年第46周电影票房（2020.11.09-2020.11.13）........................................................................................................ 10 表 3 2020年第46周电影网播（2020.11.09-2020.11.13）........................................................................................................ 11 表 4 2020年第46周游戏市场排行榜（2020.11.09-2020.11.13） .......................................................................................... 12 表 5 2020年第46周影视剧集市场排名情况（2020.11.09-2020.11.13） ............................................................................. 12 表 6 2020年第46周综艺市场排名情况（2020.11.09-2020.11.13） ...................................................................................... 13 表 7 2020年第46周动漫市场排名情况（2020.11.09-2020.11.13） ................................................
