商业贸易行业专题报告：复盘双11：增速放缓重心前移，品牌分化国货崛起，直播并非“去中心化”

2021年双11期间，天猫和京东两大电商平台仍有较高的促销力度，电商整体GMV增速放缓是大促GMV增长幅度下降的主要原因。天猫、京东仍为大促主战场，头部主播成交额大幅增长。大促重心前倾明显，预售变得更重要。品牌持续分化下，国牌迎来崛起机会。我们需重点关注脱颖而出的优质品牌。推荐标的：贝泰妮，珀莱雅，李宁，安踏，波司登等。