钢铁/有色行业2022年投资策略：限产节奏和幅度继续主导投资机会

报告主要观点是：2022年钢铁和有色行业的投资机会将由限产节奏和幅度主导。预计钢铁和电解铝的供给将受限，但力度可能弱于2021年Q3。电力市场化改革后能源紧张问题将有所缓和，2022年能源对供给的扰动或不及2021Q3。预计2022年传统需求延续弱势，但钢材需求进入峰值，铝仍有上行空间。预计2022年钢、铝利润均值回归，但供给长期受制于双碳政策，龙头公司盈利将长期改善。建议投资者关注方大特钢、新钢股份、宝钢股份、太钢不锈、华菱钢铁、三钢闽光和神火股份等公司。