长坡厚雪，翘楚多维掘金蓝海市场

极米科技是一家家用电器公司，专注于智能投影市场。智能投影是安装了智能电视系统的投影仪，与电视互为补充，适合多场景使用，能够打造沉浸式观影体验，还具备大屏、性价比高等优势。极米科技的市占率第一，通过研发和渠道建设，有望进一步扩大市场份额。此外，极米科技的互联网增值服务也具有高增速和高毛利的特点，有望成为公司新的增长点。预计公司2021-2023年营收和净利润将保持34%和40%的增速，给予目标价635元，首次覆盖，给予“增持”评级。然而，公司也面临经济乏力、研发进度、原材料价格波动、零件依赖海外和海外贸易等风险。