宏观深度报告：2022年基建会强劲反弹吗？

报告总结：预计今年全年基建增速在1.0%-4.8%之间，明年将略有上行，在3.5%-5.5%区间；从节奏来看，明年一季度基建投资会平稳增长，但不会出现往年的“开门红”，二季度基建将提速，三四季度保持较高增速。政府意愿基建托底经济一去不返，基建投资长期将趋于下降。资金来源财政紧平衡下，支出结构调整，预算内基建支出有节制。细分行业公共设施管理业是最大拖累。投资节奏明年一季度基建投资预计会平稳增长，但不会出现往年的“开门红”，二季度基建将提速，三四季度保持较高增速。风险提示经济短周期波动超预期；防疫政策和疫情形势等方面出现较大变化；宏观政策收紧超预期。