当升科技发布2021年三季报，公司前三季度实现营业收入51.72亿元，归母净利润7.27亿元，扣非归属净利润5.14亿元。其中Q3单季度实现营业收入21.83亿元，归母净利润2.8亿元，扣非归属净利润2.23亿元。公司3季度净利润同环比高速增长，主要来源于出货量增长及单吨盈利提升。预计公司3季度出货量1.3万吨，环比Q2增长30%，主要受益于常州基地产能逐步释放。预计公司Q3正极单吨盈利约为1.6万元/吨，环比小幅提升，主要是受到公司产能利用率提升以及库存升值的影响。三季度非经常性损益0.57亿元，主要系中科电气股权公允价值变动收益、比克的单项计提坏账准备冲回影响。公司利润率小幅下滑，主要源于原材料涨价。公司加速产能扩张步伐，公司上半年常州一期项目达产之后，预计现有产能约为4.4万吨。同时，公司已经完成欧洲10万吨产能的可研工作。海外客户占比提升，加速布局磷酸铁锂。公司加速扩产助力增长，我们上调公司2022、2023年营业收入，预计公司2021/2022/2023年营业收入分别为72.3/122.9/180.4亿元。
