一周集萃：碳排放：全国碳市场成交爆发，COP26召开牵动全球

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年11月7日星期日 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 李代 期货从业资格：F03086605 投资咨询资格：Z0016791 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn 胡岸 期货从业资格：F03086901 投资咨询资格：Z0016570 邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn 全国碳交易市场配额价格（元/吨） 相关报告 广州期货一周集萃-碳排放-全国市场成交活跃，欧盟碳价高位震荡-20211024 广州期货一周集萃-碳排放-国内市场或趋平淡，欧盟碳价易涨难跌-20211017 广州期货一周集萃-碳排放-国内市场政策驱动，欧盟碳价高位回落-20211010 广州期货一周集萃-碳排放-国内履约期效应显著，欧盟碳价创历史新高-20210925 广州期货一周集萃-碳排放-履约期行情接近尾声，碳交易市场逐步降温-20210917 广州期货一周集萃-碳排放-地方市场陆续履约，欧盟市场继续上行-20210910 一周集萃—碳排放 全国碳市场成交爆发，COP26召开牵动全球 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139858 摘要： 国内碳配额市场成交集中于全国碳市场。全国碳配额市场本周成交活跃，CEA单周成交量197.22万吨，环比增76.64%，占国内所有碳配额成交量的9成左右。10月底生态环境部发布了《关于做好全国碳排放权交易市场第一个履约周期碳排放配额清缴工作的通知》，明确于今年12月31日完成全部重点排放单位的配额清缴履约。目前距年底仅余不足2个月，控排企业根据自身配额盈缺大量进入市场交易CEA，带动成交爆发。全国碳市场启动首年整体配额整体仍较为宽松，诸多富余配额的企业向市场开放供给，CEA价格始终维持42元/吨附近。预计随着年底履约的临近，市场成交仍将保持活跃，碳价维持低位震荡。 欧盟碳配额期货本周量价齐升。本周受到格拉斯哥COP26召开的影响，EUA期货价格呈低开高走态势，初期受到G20不及预期压制，周中COP26好消息接连传出，对碳价形成有力支撑，一度上行至60欧元/吨附近。交易量也在本周大幅增长54.9%至2.28亿吨，预计随着COP26进入关键议题的讨论，整体量价齐升态势仍将延续。 40414243444546479/39/149/2710/1310/2211/2 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 目录 一、国内碳排放交易市场行情 ............................................................. 1 （一）整体情况 ............................................................................................ 1 （二）细分市场点评 .................................................................................... 2 二、欧盟碳排放权市场行情 ................................................................. 6 三、本周碳排放新闻动态 ..................................................................... 7 免责声明 ................................................................................................. 8 研究中心简介 ......................................................................................... 8 广州期货业务单元一览 ......................................................................... 9 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 一、国内碳排放交易市场行情 （一）整体情况 国内碳市场本周合计实现221.39万吨碳配额成交，较上周大幅增加76.64%，成交均价为42.4元/吨，环比上升2.72%%。其中，全国碳市场延续了过去一个月以来的活跃成交态势，本周实现CEA碳配额成交197.22万吨，占本周国内碳市场成交总量的9成，成交量环比增长80.71%。地方试点市场本周实现配额成交24.17万吨，环比增长49.22%，碳配额成交均价在北京市场BEA的支撑下强势反弹，环比上升25.87%至48.82元/吨。 图表1：国内碳市场成交的变化情况 指标 本周 上周 环比变化率 国内碳市场合计 成交均价（元/吨） 42.40 41.27 2.72% 成交量（吨） 2213915 1253339 76.64% 成交额（元） 93867218 51730555 81.45% 全国碳市场 成交均价（元/吨） 41.61 41.64 -0.08% 成交量（吨） 1972181 1091341 80.71% 成交额（元） 82065505 45447003 80.57% 地方碳市场合计 成交均价（元/吨） 48.82 38.79 25.87% 成交量（吨） 241734 161998 49.22% 成交额（元） 11801713 6283552 87.82% 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表2：近两周国内碳市场的成交量 图表3：近两周国内碳市场的成交额 数据来源：Wind 广州期货研究中心 横向来看，本周试点碳市场成交量维持稳定增长，尤其是北京市场单周实现10万吨以上的BEA成交，碳价亦在履约结束的暴跌后重新反弹至65元/吨附近。湖北、福建、广东、上海和重庆试点市场亦实现单周万吨以上的成交，地方市场回暖迹象明显。与此同时，全国碳市场CEA成交继续爆发，进一步拉大了全国市场和地方市场间的成交量差距。 16.20 24.17 109.13 197.22 050100150200250上周成交量(万吨)本周成交量(万吨)地方市场全国市场628.36 1180.17 4544.70 8206.55 010002000300040005000600070008000900010000上周成交额(万元)本周成交额(万元)地方市场全国市场 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 图表4：国内碳市场成交情况 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表5：国内碳配额交易市场两周成交量对比 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表6：国内碳配额交易市场两周成交均价对比 数据来源：Wind 广州期货研究中心 （二）细分市场点评 全国碳市场，随着碳配额核定工作于9月30日完成，部分企业更加明0102030405060708003000006000009000001200000150000018000002100000横轴：成交量(吨)；纵轴：成交均价(元/吨)；面积大小：成交额(元)深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国0400000800000120000016000002000000全国深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交量(吨)本周成交量(吨)010203040506070全国深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交均价(元/吨)本周成交均价(元/吨) 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 3 确自身配额的盈缺情况。10月底生态环境部发布了《关于做好全国碳排放权交易市场第一个履约周期碳排放配额清缴工作的通知》，对全国碳市场的履约清缴作出了安排，强调应于12月15日前完成95%重点排放单位的履约，12月31日完成全部重点排放单位的履约。 目前距年底履约不足两个月，配额紧缺的企业一改前期的观望态度，开始大量进入市场买入配额，带动CEA成交量一路走高。其中周一实现成交约150万吨，为仅次于上市首日400万吨和9月30日配额调整后800万吨的第三高单日成交量。但目前市场整体并未出现配额紧缺，部分企业通过节能减排留存不少配额可供交易，因此CEA碳价并未随着放量而走高，目前仍维在42元/吨附近。预计随着履约时点越来越近和履约压力的增大，会有更多前期观望的控排企业参与到市场交易中，成交量和碳价料将持续获得支撑。 图表7：全国碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 深圳碳市场，本周仅实现SZA成交60吨。十月初深圳市生态环境局发布《深圳市碳普惠管理办法（征求意见稿）》，市场普遍认为征求意见稿的出台意味着将来深圳碳市场可以使用更多更便宜的碳信用以抵消企业的超额排放，碳配额价值中枢下移。 图表8：深圳碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 注：不同年份配额价格差异巨大，以交易最活跃的SZA2019价格为准 上海碳市场，周一达成27063吨的SHEA成交，碳价重回41元/吨上方。 404244464802000000400000060000008000000100000009/39/109/179/2810/1210/1910/2611/2成交量（吨）收盘价（元/吨）1015202530350200004000060000800001000009/39/109/179/2810/1210/1910/2611/2成交量（吨）收盘价（元/吨） 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 4 图表9：上海碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 北京碳市场，10月15日履约完成后市场一度陷入沉寂，BEA价格也跌至50元/吨以下。控排企业经历了9月末10月初超高碳价的市场教育后，开始拉长周期对待履约工作。特别是预分配结果本周五出炉后，部分企业