一周集萃-碳排放：碳试点市场成交大幅上升，上海市出台碳达峰实施方案

碳试点市场成交大幅上升，上海市出台碳达峰实施方案 一周集萃-碳排放 广州期货研究中心 2022年7月31日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：国内碳市成交回暖，油价反弹带动欧盟EUA价格小幅回升 行情回顾 本周全国碳市场成交显著回升，成交36.17万吨，碳成交均价为60.58元/吨，较上周上涨3.01%，连续两周上涨。试点市场本周成交量大幅上升，价格方面，重庆、湖北等试点市场碳价继续走弱，广东市场碳价经历前期下跌后，近期碳价已回到前期高点； 近期原油以及天然气价格触及支撑位后有明显反弹，进而带动碳价小幅反弹。 逻辑观点 总体看，国内碳市场在非履约期连续性较差，部门市场试点碳价极易受到参与资金的扰动，其价格变化可预测性并不高。7月份，国内经济活动或环比6月有一定回踩，但总体不改修复的态势；7月全国碳市场碳价或以震荡节奏为主。 目前来看，随着欧央行加息进程推进，未来欧洲经济衰退的概率正加大。加之，从目前欧盟内部成员国的表态来看，成员国政府对于碳中和的目标达成时间或将有所松动。总体看，后续碳价仍然承压。 行情展望 国内看，非履约期，国内碳市场仍将保持低迷，但国内经济修复仍确定性较强，对碳价将形成支撑。 海外市场，近期油价和天然气价格再度走强，或对欧盟碳价形成支撑。但加息背景和衰退预期下，总体趋势仍以走弱为主。 投资建议 广东碳市场碳配额前期抄底资金建议止盈卖出。 交易风险 疫情形势不确定性导致碳价波动加剧 目录 CONTENTS 一 国内碳市场行情分析 二 欧盟碳市场行情分析 三 碳市场最新动态 第一部分 国内碳市场行情分析 碳市行情：试点碳市场成交量大幅增加，全国市场碳价连续两周走强 本周全国市场成交环比显著增加，成交36.17万吨，碳成交均价为60.58元/吨，较上周上涨3.01%，连续两周上涨。 试点市场本周成交量大幅增加，成交增量主要由广东和天津市场贡献。此外，重庆、湖北等试点市场碳价持续走弱，广东市场碳价经历前期下跌后，近期已回到前期高位。 目前，非履约期碳价受流动性影响，代表性不强。尤其是全国碳市场参与者结构单一，市场交易连续性较弱。 国内碳市场成交情况 指标 本周 上周 环比变化率 全国碳市场 成交均价（元/吨） 60.58 58.81 3.01% 成交量（吨） 361731 235054 53.89% 成交额（元） 21914927 13823750 58.53% 试点碳市场合计 成交量（吨） 1919867 545787 251.76% 成交额（元） 101335520 24424854 314.89% 数据来源：Wind广州期货研究中心 碳市行情：非履约期，全国碳市场成交波动较大 目前碳市场处于非履约期，全国碳市场成交不稳定，本周共成交36.17万吨，成交金额2191.49万元。 试点市场成交大幅增加，主要由广东和天津市场贡献增量，本周共成交191.99万吨，成交金额为1.01亿元。 目前市场仍存在较为明显的履约期驱动现象，尤其是全国碳市场。部分试点市场由于参与者结构较为丰富，市场交易已具备一定的连续性，如广东碳市场。 国内碳市场成交量整体表现国内碳市场成交额整体表现 250 200 150 100 50 0 36.17 191.99 23.51 54.58 2191.49 10133.55 1382.38 2442.49 上周成交量(万吨）本周成交量(万吨）地方市场全国市场 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 上周成交额(万元）本周成交额(万元）地方市场全国市场 数据来源：Wind广州期货研究中心 碳市行情：深圳市场本周CCER成交大幅增加 CCER市场本周环比大幅增加，全市场成交13.50万吨。 分地区看，深圳市场成交12.5万吨，位市场成交主要贡献地区。 CCER项目审批目前仍未重启，市场存量有限，市场交易水平处于较低水平。 国内CCER市场成交量环比变化试点市场CCER成交环比变化 2.27 13.50 16 14 12 10 8 6 4 2 0 本周上周 CCER成交量（万吨） 14 12.5 2 0 8 6 4 2 2.3 1.0 0.0 0.0 0.0 0 0.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.0 0.0 0.0 1 1 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建本周（万吨）上周（万吨） 数据来源：试点市场网站及公众号广州期货研究中心 碳市场行情：各细分碳市场配额成交表现 试点市场碳配额成交量环比变化情况 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交量（吨）本周成交量（吨） 试点市场碳配额成交均价环比变化情况 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交均价（元/吨）本周成交均价（元/吨） 全国碳市场收盘价和成交量国内各细分市场成交情况 800,000 600,000 400,000 200,000 0 61 气泡大小代表成交金额（元） 120 100 80北京 全国 广东 60 40 20 0 上海 湖北 深圳 天津 福建 0200,000400,000600,000800,0001,000,000 成交量（吨） 成交均价（元/吨） 60 59 58 57 56 55 05-3006-0906-2107-0107-1307-25 全国碳市场碳排放配额(CEA):成交量（吨） 全国碳市场碳排放配额(CEA):收盘价（元/吨，右轴） 数据来源：Wind广州期货研究中心 碳市场行情：各细分碳市场配额成交表现 深圳碳市场近期行情走势北京碳市场近期行情走势 150,000 100,000 50,000 0 50 40 30 20 10 0 05-3006-0906-2107-0107-1307-25 深圳碳排放权(SZA):成交量（吨） 深圳碳排放权(SZA):收盘价（元/吨，右轴） 100,004 80,004 60,004 40,004 20,004 4 北京碳排放权(BEA):成交量（吨） 北京碳排放权(BEA):收盘价（元/吨，右轴） 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 81 80 79 78 77 76 75 06-0806-2006-3007-1207-22 广东碳排放权配额(GDEA):成交量（吨） 广东碳排放权配额(GDEA):收盘价（元/吨，右轴） 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 50 49 48 47 46 45 06-0706-1706-2907-1107-21 湖北碳排放权(HBEA):成交量（吨） 湖北碳排放权(HBEA):收盘价（元/吨，右轴） 广东碳市场近期行情走势湖北碳市场近期行情走势 数据来源：Wind广州期货研究中心 碳市场行情：各细分碳市场配额成交表现 天津碳市场近期行情走势重庆碳市场近期行情走势 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 05-3006-0606-1306-2006-2707-0407-1107-1807-25 天津碳排放权(TJEA):成交量（吨） 天津碳排放权(TJEA):收盘价（元/吨，右轴） 50.00 150,000 100,000 50,000 0 46 44 42 40 38 36 04-2205-0405-1605-2606-07 重庆碳排放权(CQEA):成交量（吨） 重庆碳排放权(CQEA):收盘价（元/吨，右轴） 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 8,000 6,000 4,000 2,000 0 64 62 60 58 56 54 52 05-3006-0906-2107-0107-1307-25 上海碳排放权配额(SHEA):成交量（吨） 上海碳排放权配额(SHEA):收盘价（元/吨，右轴） 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 30 25 20 15 10 5 0 06-0706-2107-0507-19 福建碳排放权(FJEA):成交量（吨） 福建碳排放权(FJEA):收盘价（元/吨，右轴） 上海碳市场近期行情走势福建碳市场近期行情走势 数据来源：Wind广州期货研究中心 第二部分 欧盟碳市场行情分析 海外碳市场行情：燃料成本有所反弹，欧盟碳价跟随小幅反弹 本周欧盟碳价小幅反弹： 近期原油以及天然气价格触及支撑位后有明显反弹，进而带动碳价小幅反弹。但目前来看，随着欧央行加息进程推进，未来欧洲经济衰退的概率正加大。加之，从目前欧盟内部成员国的表态来看，成员国政府对于碳中和的目标达成时间或将有所松动。总体看，后续碳价仍然承压。 EUA期货成交价格（欧元/吨）及成交量（吨） 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 0 06-03 06-15 06-27 07-07 07-19 07-29 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 期货成交量(连续):欧盟排放配额(EUA)（吨） 期货结算价(连续):欧盟排放配额(EUA)（欧元/吨，右轴） 现货成交量:欧盟排放配额(EUA):2021-2030（吨）期货持仓量(连续):欧盟排放配额(EUA)（吨） 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 2022-05-312022-06-152022-06-302022-07-15 现货成交量:欧盟排放配额(EUA):2021-2030（吨） 数据来源：Wind广州期货研究中心 690,000,000 680,000,000 670,000,000 660,000,000 650,000,000 640,000,000 630,000,000 620,000,000 2022-05-312022-06-152022-06-302022-07-15 期货持仓量(连续):欧盟排放配额(EUA)（吨） 第三部分 碳市场最新动态 碳市场最新动态：《上海市碳达峰实施方案》发布 7月28日，上海市政府发布《上海市碳达峰实施方案》，《方案》明确主要目标：到2025年，单位生产总值二氧化碳排放确保完成国家下达指标。到2030年单位生产总值二氧化碳排放比2005年下降70%，确保2030年前实现碳达峰。并计划组织实施“碳达峰十大行动”，包括能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业/城乡建设/交通领域绿色低碳行动、循环经济助力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、绿色低碳区域行动。 7月27日，中国汽车技术研究中心发布了《中国汽车低碳行动计划》，报告系统梳理了在中国境内销售的乘用车、商用车等全生命周期的碳排放核算及碳排放水平。新发布的报告共研究了6725款乘用车及商用车的全生命周期的碳排放水平。数据显示，我国汽车行业全生命周期碳排放总量达到12亿吨，其中乘用车约占58%。相比较传统汽油车，纯电动车碳排放减少43.4%。预计到2060年，纯电动车全生命周期碳排放可达每公里23克，碳减排潜力巨大。 7月27日，广州市发布《广州市生态环境保护“十四五”规划》，《规划》提到，广州将制定二氧化碳排放达峰行动方案，加强达峰目标过程管理，细化分解达峰