一周集萃—碳排放：全国碳市场交易持续火热，COP26圆满结束

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年11月14日星期日 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 李代 期货从业资格：F03086605 投资咨询资格：Z0016791 邮箱：li.dai@gzf2010.com.cn 胡岸 期货从业资格：F03086901 投资咨询资格：Z0016570 邮箱：hu.an@gzf2010.com.cn 全国碳交易市场配额价格（元/吨） 相关报告 广州期货-一周集萃-碳排放-全国碳市场成交爆发，COP26召开牵动全球-20211107 广州期货-一周集萃-碳排放-全国市场成交活跃，欧盟碳价高位震荡-20211024 广州期货-一周集萃-碳排放-国内市场或趋平淡，欧盟碳价易涨难跌-20211017 广州期货-一周集萃-碳排放-国内市场政策驱动，欧盟碳价高位回落-20211010 广州期货-一周集萃-碳排放-国内履约期效应显著，欧盟碳价创历史新高-20210925 广州期货-一周集萃-碳排放-履约期行情接近尾声，碳交易市场逐步降温-20210917 广州期货-一周集萃-碳排放-地方市场陆续履约，欧盟市场继续上行-20210910 一周集萃—碳排放 全国碳市场交易持续火热，COP26圆满结束 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139858 摘要： 部委政策密集出台，全国碳市场持续火热。国内碳市场本周合计实现成交量174.39万吨，较上周下降16.46%，成交均价为38.03元/吨，环比下跌7.87%。其中，全国碳市场延续9月底以来的活跃成交态势，本周实现CEA碳配额成交132.32万吨，成交量连续第四周突破100万吨，占本周国内碳市场成交总量的四分之三。地方试点市场本周实现配额成交42.08万吨，较上周增长两倍以上，主要系福建市场爆发带动。近期中央部委接连出台清洁生产、生态保护修复、减污降碳和碳减排再贷款工具等政策文件，加速推动碳达峰碳中和工作的落实开展，叠加年底履约临近之下，国内碳排放市场料将持续活跃。 COP26圆满闭幕，提振EUA交易量价齐升。COP26延期一天后圆满落幕，《格拉斯哥气候公约》让1.5°C升温目标不再遥不可及，多项协议达成的利好消息推动本周EUA碳配额交易量价齐升。EUA期货本周交易量为2.17亿吨，市场成交氛围活跃。配额价格持续走强，周五收盘时结算价报63.35欧元/吨，较上周五大涨6.67%，预计随着COP26谈判细则的官宣和落实，欧盟碳价和交易活跃度都将长期受益。 40414243444546479/109/2310/1110/2010/2911/9 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 目录 一、国内碳排放交易市场行情 ............................................................. 1 （一）整体情况 ............................................................................................ 1 （二）细分市场点评 .................................................................................... 2 二、欧盟碳排放权市场行情 ................................................................. 6 三、本周碳排放新闻动态 ..................................................................... 7 免责声明 ................................................................................................. 8 研究中心简介 ......................................................................................... 8 广州期货业务单元一览 ......................................................................... 9 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 一、国内碳排放交易市场行情 （一）整体情况 国内碳市场本周合计实现成交量174.39万吨，较上周下降16.46%，成交均价为38.03元/吨，环比下跌7.87%。其中，全国碳市场延续9月底以来的活跃成交态势，本周实现CEA碳配额成交132.32万吨，成交量连续第四周突破100万吨，占本周国内碳市场成交总量的四分之三。地方试点市场本周实现配额成交42.08万吨，较上周增长两倍以上。 图表1：国内碳市场成交的变化情况 指标 本周 上周 环比变化率 国内碳市场合计 成交均价（元/吨） 38.03 41.28 -7.87% 成交量（吨） 1743946 2087475 -16.46% 成交额（元） 66326662 86176526 -23.03% 全国碳市场 成交均价（元/吨） 42.60 41.60 2.40% 成交量（吨） 1323163 1952571 -32.23% 成交额（元） 56364603 81223700 -30.61% 地方碳市场合计 成交均价（元/吨） 23.68 36.71 -35.51% 成交量（吨） 420783 134904 211.91% 成交额（元） 9962059 4952826 101.14% 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表2：近两周国内碳市场的成交量 图表3：近两周国内碳市场的成交额 数据来源：Wind 广州期货研究中心 横向来看，本周试点碳市场中福建和湖北市场较为突出。FJEA单周成交量增长10倍至27.5万吨，成交均价也录得小幅上涨。HBEA单周成交量接近7.5万吨，环比翻番，成交均价维持在40元/吨以上。深圳、北京和广东市场的单周成交量也都超过了2万吨，但值得注意的是SZA和BEA的成交均价环比大跌，跌幅分别为34.87%和54.57%。全国碳市场依然保持活跃，CEA单周成交量超过130万吨的同时，成交均价小幅上涨2.4%至42.6元/吨。 13.49 42.08 195.26 132.32 050100150200250上周成交量(万吨)本周成交量(万吨)地方市场全国市场495.28 996.21 8122.37 5636.46 010002000300040005000600070008000900010000上周成交额(万元)本周成交额(万元)地方市场全国市场 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 图表4：国内碳市场成交情况 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表5：国内碳配额交易市场两周成交量对比 数据来源：Wind 广州期货研究中心 图表6：国内碳配额交易市场两周成交均价对比 数据来源：Wind 广州期货研究中心 （二）细分市场点评 全国碳市场，10月底生态环境部发布了《关于做好全国碳排放权交易0102030405060030000060000090000012000001500000横轴：成交量(吨)；纵轴：成交均价(元/吨)；面积大小：成交额(元)深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国0400000800000120000016000002000000全国深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交量(吨)本周成交量(吨)010203040506070全国深圳上海北京广东天津湖北重庆福建上周成交均价(元/吨)本周成交均价(元/吨) 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 3 市场第一个履约周期碳排放配额清缴工作的通知》，对全国碳市场的履约清缴作出了安排，强调应于12月31日完成全部重点排放单位的履约。 目前距年底履约仅剩一个半月，履约压力促使配额短缺的控排企业踊跃入场购配，推动CEA成交量维持高位。其中周三实现成交量120万吨。全国碳市场起步阶段采用强度控制，并未如欧盟一般采用总量控制，目前市场整体配额供需平衡，因此CEA碳价并未随着交易量放大而走高，目前仍维在42元/吨附近。预计随着履约时点越来越近和履约压力的增大，会有更多前期观望的控排企业参与到市场交易中，成交将持续获得支撑。 图表7：全国碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 深圳碳市场，本周SZA成交呈量升价跌态势，不同年份的SZA配额共计成交24395吨，SZA2019成交均价6.7元/吨，较上周下跌34.87%。十月深圳市生态环境局发布《深圳市碳普惠管理办法（征求意见稿）》，市场普遍认为征求意见稿的出台意味着将来深圳碳市场可以使用更多更便宜的普惠碳信用以抵消企业的超额排放，导致SZA碳配额价值中枢下移。 图表8：深圳碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 注：不同年份配额价格差异巨大，以交易最活跃的SZA2019价格为准 上海碳市场，本周仅成交SHEA配额1050吨。 404244464802000000400000060000008000000100000009/109/179/2810/1210/1910/2611/211/9成交量（吨）收盘价（元/吨）51015202530350200004000060000800001000009/109/179/2810/1210/1910/2611/211/9成交量（吨）收盘价（元/吨） 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 4 图表9：上海碳市场近期行情走势 数据来源：Wind 广州期货研究中心 北京碳市场，上个月中旬完成配额清缴履约工作后，市场成交迅速萎缩，BEA碳价大幅下挫。周一收盘价72元/吨，随后持