港股与A股策略周报：美国弱非农就业数据纾解市场Taper担忧情绪，预计高景气板块仍将震荡上行

本报告是关于港股与A股策略的周报，主要观点如下：

1. 美国8月非农就业数据低于预期，劳动参与率持稳，但时薪同比、环比大幅上行，预计美国就业市场仍将持续改善，但短期波动可能较大。

2. 中国8月财新PMI落入枯荣线以下，国内中小企业压力更大、出口增速下行加速，预计中国本轮宏观下行期仍未见底。

3. 港股指数层面继续呈现弱修复行情，预计本周以震荡略反弹为主，板块方面重视公用事业中火电央国企受益于新能源投资运营而带来的估值修复行情。

4. A股方面，上周在极致风格分化再平衡的背景下，锂电、光伏等板块呈现高波动行情，受益于国内或将启动风光电大基地的预期，估值处于低位的风电板块行情表现突出。

5. 当前国内PMI下行，宏观经济景气度尚未触底回升，预计市场仍倾向于交易高景气板块，但高景气板块内的估值高低切换交易特征将会更为明显，消费、医疗等板块仍需待宏观景气度提升后，才能确认筑底回升。

6. 风险提示：美联储Taper超预期推进，国内宏观经济进一步探底。

报告总结：预计本周港股和A股市场将呈现震荡略反弹的行情，板块方面重视公用事业中火电央国企受益于新能源投资运营而带来的估值修复行情。同时，需要关注政策预期引导下的“小票行情”，把握市场风格向小市值切换的配置窗口期。