业绩符合预期，经纪、信用业务高增

华泰证券发布2021年三季报，营收269.07亿元，同比增长10.6%；净利润110.49亿元，同比增长25%；ROE为8.31%，较上年同期增加1.27个百分点。经纪业务稳健增长，资管业务收入环比提升。投行业务同比下降，企业债和公司债承销规模高升。重资本业务稳健增长。投资建议：公司重资本业务盈利表现较好，助推ROE水平提升。长期看好公司科技赋能下的财富管理与机构服务“双轮驱动”的发展战略。我们维持2021/2022/2023年EPS预期为1.38/1.50/1.75元，BPS分别为15.21/16.21/17.37元，对应PB分别为1.03/0.97/0.90倍，ROE分别为9%/9.22%/9.99%。我们给予2021年业绩1.5倍PB估值，目标价22.81元，维持“推荐”评级。