交易情绪跟踪第118期：外资、两融再现分歧

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2021年11月03日 投资策略 外资、两融再现分歧——交易情绪跟踪第118期 近期市场货币投放有所提速，但长短端利率边际上行，A股市场IPO节奏与基金发行同步回暖；交易结构上，成交集中度延续上行，再度回升至95%分位附近，交易分化也有所抬升，交易热点进一步向新能源、券商和电子集中。市场情绪整体依旧趋弱，新低个股与弱势股数目持续攀升，与此同时，“聪明钱”分歧强化，外资交易盘持续流入，而杠杆融资情绪再创新低。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢继续下行，二八分化有所上行。其中近5日、20日和60日日均涨跌幅中位数分别达到-0.53%、-0.41%、0.0%，二八收益、二八成交分化程度有所上行，分别升至21.93%、30。 2）交易集中度：个股交易集中度上行，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动2.26%、2.43%和2.23%，所处历史分位数分别达到94.1%、96.6%和97.8%。行业交易集中度有所上行，前1%、前5%和前10%细分行业成交占比分别环比变动0.55%、1.35%和1.54%，所处历史分位数分别达到5%、19.4%和30.8%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平小幅抬升，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-0.88%、0.12%和0.46%，所处历史分位数分别达到60.7%、51.3%和58.3%。行业交易分化水平有所回落，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-0.09%、-1.21%和-0.43%，所处历史分位数分别达到67.6%、73.2%和74.3%。 2、市场情绪跟踪 1）全A涨跌停比值10日均线回落至2.74，全A换手率回升至6.18%。2）VIX指数环比抬升0.83，上涨至16.26。3）全A新高、新低个股数目均环比抬升：60日新高、60日新低10日均线分别回升至106、521；历史新高、历史新低10日均线分别抬升至25、90。4）趋势占优个股数目继续回落。60日均线以上个股数目、近1月创历史新高个股数目均环比回落，分别至24.90%、105。5）全A市场MACD强势股占比回落至11.67%，弱势股占比回升至56.24%。6）全A杠杆资金情绪回落至8.15%。7）外资交易盘净流入MA30小幅上升至0.62亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：上周货币净投放6800亿元，短期利率上行，各期Shibor有所抬升，国债利率整体下行，各期信用利差整体回落，人民币有所贬值。 2）资金供给：上周偏股基金新发规模约417.14亿元，ETF份额环比增加55.85亿份，北上资金净流入106.07亿元，融资余额环比减少8.1亿元。 3）资金需求：上周IPO新增14家，首发融资规模266.8亿元，产业资本减持规模约64.15亿元。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约252.77亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：交易盘大幅回流——外资月报第25期》2021-11-02 2、《投资策略：ROE是否见顶？哪些行业超预期增长？——21Q3财报分析》2021-11-01 3、《投资策略：年末估值切换行情启动——A股市场策略月报（2021年11月）》2021-10-31 4、《投资策略：11月配置建议&金股推荐：年末行情即将启动》2021-10-31 5、《投资策略：业绩窗口期，成长股领涨——市场回顾 10月5周》2021-10-30 2021年11月03日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 ............................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ............................................................................................................................................. 13 风险提示 .......................................................................................................................................................... 14 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ......................................................................... 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................ 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ................................................................................................................. 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .......................................................................................... 5 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ..................................................................................................................... 6 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .............................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................................. 7 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 .................................................................................................. 8 图表11：VIX指数历史变动 ................................................................................................................................. 8 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动（单位：个） ............................................................. 8 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个） ................................................................. 9 图表14：60日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动（单位：个） .................................................. 9 图表15：全A市场MACD强势股占比、MACD弱势股占比历史变动 ......................