军民品碳纤维并重，复材业务蓄势待发

西南证券研报认为，光威复材作为国内碳纤维头部企业，军民品业务协同推进，产业链完整，收入体量保持快速稳健增长态势，过去五年CAGR+30%，且长期成长空间充足，市占率和龙头地位有望不断提升。碳纤维下游消费结构升级+国产替代共同驱动国内碳纤维行业进入快速增长期。碳纤维种类齐备，军品供应资质贡献稳健收益，开拓民品业务驶入发展快车道。依托全产业链优势积极培育复材新赛道，中长期成长空间广阔。预计公司2021-23年业绩复合增速超25%，是高成长优质标的，给予公司2022年50倍PE，对应目标价97.5元，维持“买入”评级。