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报告标题：钢材供给将持续承压，需求韧性仍在，板块新周期开启
报告正文：本周钢材供给将持续承压，但需求韧性仍在，地产需求不必悲观。我们认为碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，21年钢铁产能周期基本结束，板块新周期开启。
本周五大品种钢材社库降39.37万吨、厂库升32.28万吨，总库存降7.09万吨；螺纹钢社库降30.97万吨、厂库升17.73万吨。总体来看，我们认为钢材需求韧性仍在，其中基建板材需求有望随着专项债资金的提前下发而逐渐好转；汽车用钢有望随着汽车缺芯问题好转而逐渐回暖，且制造业受能耗双控和限电政策的影响正在逐渐淡出，制造业用钢有望逐渐恢复。从各地地产政策微调的情况来看，地产需求崩塌的风险较小。
上周五大品种钢材周产量921.90万吨，较前一周升43.03万吨，仍维持近七年同期最低水平。上周全国高炉开工率52.07%，较前一周降1.11个百分点；电炉开工率62.82%，较前一周降1.92个百分比。总体来看，在双碳、能耗双控及采暖季错峰限产等政策约束下，钢材供给持续承压，叠加下游需求韧性较强，钢价有望维持高位震荡运行，钢铁行业将保持长周期景气。
我们正站在钢铁行业新繁荣的起点。行业过去二十年产能扩张周期结束，我们认为当下正是行业新繁荣的起点。行业新繁荣将呈现以下特征：1）城镇化率提高和制造业发展背景下，需求继续上升，行业将迎来供需长周期错配，钢价大幅波动结束，未来行业持续景气。2）兼并重组加速，行业龙头优势明显。行业集中度快速上升，龙头企业议价权提升。行业龙头通过持续优化管理、提升效率最终降低成本。同时绿色发展将拉开龙头与其他企业的成本差距，龙头将产生超额收益。行业产能周期结束后，扩产能的模式不再，未来行业资产负债率下降、分红上升，逐渐向轻资产转变。3）电炉快速发展。修订版《钢铁行业产能置换办法》鼓励电炉发展，电炉钢占比或将快速提升，由于电炉开启灵活的特点，供需
