钢铁行业周报：需求继续回升，库存加速下降

需求继续回升，库存加速下降。上周五大品种钢材社库、厂库1333.45、479.62万吨，环比降55.75、降15.8万吨；总库存1813.07万吨，环比降71.55万吨。上周五大品种钢材表观消费量961.07万吨，环比升30.87万吨。其中螺纹、线材、中板消费量290.31、102.09、152.20万吨，环比升28.42、升2.85、降4.74万吨；热轧、冷轧消费量330.50、85.97万吨，环比升7.39、降3.05万吨。上周钢铁需求继续回升，总库存加速下降，已连续下降9周；同比来看，上周五大品种钢材表观消费量同比2023年同期仍低3.54%。但全年来看，我们认为对2024年钢铁需求不必太悲观。分领域来看，地产仍是钢铁需求的主要拖累项，但经过过去两年下行，地产端需求占比已降至20%以下，且上周央行及多地出台楼市利好政策，我们预期地产对钢铁的负向拖拽将有所下降；此外基建、制造业维持稳步增长态势，有望对冲地产端下行。上周五大品种总产量为889.52万吨，环比升0.42%，同比降3.14%。钢铁行业自2022Q3开始整体进入亏损状态，个别钢企逐渐开始亏损减产；我们预期在连续亏损的压力下，或逐步出现尾部企业出清的情况，我们预期2024年我国粗钢产量或环比2023年小幅减少。上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为76元/吨、96元/吨，较上一周升37.4、升7.4元/吨。从成本端来看，上周矿价均值环比小幅下降；焦炭价格维持稳定。根据Mysteel数据，上周进口铁矿库存14805.79万吨，环比升0.89%；247家钢企盈利率51.95%，较上周持平。展望