动态点评：高研发投入，布局数模芯片多产品

艾为电子是一家专注于数模混合、模拟、射频等芯片设计的公司，自主研发了声、光、电、射、手五大产品线，包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等。公司已进入华为、小米、OPPO、vivo、传音等知名手机厂商，下游应用主要是手机、可穿戴设备、智能便携设备和物联网设备等消费电子领域。公司研发人员数量在2019年和2020年均实现了翻倍，截止2020年底，研发人员数量为641人，占员工总数的比例由2017年底的63.38%提高到80.53%。公司通过储备人才和内部分工为发力工业、汽车领域做准备，目前在工业和汽车领域已有产品介入客户，后续新料号还将持续增加。公司预计21-23 年归母净利润分别为2.56/4.10/6.44亿元，对应21年10月29日股价的PE分别为147/92/59x。首次覆盖，给予“买入”评级。