2021年三季报点评：逆势盈利，再显韧性

春秋航空发布了2021年三季报，1-3Q收入86.4亿，同比增26.5%，实现归母净利润1.6亿，同比扭亏；3Q营业收入31.8亿，同比增14.5%，实现归母净利润1.49亿，同比下降42.7%。由于旺季非疫情影响阶段运价表现良好，公司单位RPK营业收入同比升18.4%，带动收入同比升14.5%。由于油价上行，三季度公司航油成本有所上升，预计单季度航油成本应在9亿元左右，同比上升约40%，单位ASK航油成本同比升45%左右。公司费用水平相对平稳，销售、管理、研发费用率分别为1.70%、1.98%、0.91%，同比分别降0.16pct，升0.37pct，降0.12pct，财务费用则由于汇兑损益剪刀差等因素，财务费用率3.62%，同比升4.12pct。综合来看，公司在疫情终结暑运的背景下逆市盈利难能可贵。