房地产行业周报：基本面持续下行，部分城市启动第三次集中供地

房地产行业周报：行业基本面持续下行，部分城市启动第三次集中供地。上周，我们跟踪的28城商品住宅销售面积合计22746万平方米，相对2020年同期增长32%，相对2019年同期增长33%，样本城市销售增幅整体下降。二手房方面，截至上周，我们跟踪的10城二手房成交套数合计57.9万套，相对2020年同期下降4%，相对2019年同期下降5%。本周，房企发行国内债券92亿元，同比+138%，发行海外债券29亿元（上周为0元），合计债权融资121亿元，环比+213%。短期市场情绪受到房地产税影响，地产股债面临一定压力，随着一段时间后市场情绪趋于稳定，房地产市场的表现仍将回到正常的轨道上来，当前政策基调已出现软化，中期地产板块面临“三重修复”：1、土拍新政叠加景气下行，拿地利润率有望边际改善，远期利润表将得到修复；2、2016年至2018年景气高点积累下来的信用风险，当前已接近暴露期尾声，行业信用边际修复；3、销售下行压力增加，政策将稳中趋暖，受上半年政策压制的行业估值有望修复。我们推荐金地集团、保利发展、龙湖集团、华润置地。