21Q3经营业绩点评：线下门店加速扩张，Q4销售值得期待

根据研报，泡泡玛特在21Q3的经营业绩表现强劲，预计Q3收入同比增长75%~80%，其中线下门店、机器人商店、泡泡抽盒机和电商等渠道均保持了高速增长。此外，公司还新开35家线下零售店，全国门店数量达到250家，会员人数超过1800万，品牌效应增强。预计全年SP将对公司业绩产生较大贡献，同时，头部IP DIMOO和LABUBU等Q4均有新品计划上线。公司目前维持“买入”评级，预计21-23年归母净利润分别为10.80/17.83/28.05亿元，复合增长率为61.18%。