2021年三季报点评：疫情加大Q3经营压力，理性看待短期毛利率波动

中国中免2021年三季报点评：疫情加大Q3经营压力，理性看待短期毛利率波动。公司Q3收入139.73亿/-11.73%，主要受疫情反复冲击较大，尤其是8月份，离岛免税环比下滑超40%，9月份稳步复苏；公司Q3归母利润为31.32亿/+40.22%，主要系：（一）6家子公司获得离岛免税15%所得税优惠政策，时间为2020年-2024年，退税影响本期归母利润7.4亿元：（二）日上中国与首都机场签订租金补充协议，按国际客流量调整第三合同年（20年2月11日-21年2月10日）租金费用，租金减免影响本期归母利润11.4亿元。剔除两项影响后，公司Q3经营归母净利约为12.52亿/-43.93%。