单季度扣非净利率增速快速回升，盈利能力明确改善

杭可科技（688006）公布2021年三季报，扣非净利润增速环比快速回升，盈利能力明确改善。公司三季报实现收入17.62亿元，同比增长70.96%，单季度实现收入6.87亿元，同比增62.43%；前三季度实现归母净利润为2.38亿元，同比下降22.63%，单季度归母净利润为1.12亿元，同比增0.74%；前三季度扣非净利润为2.02亿元，同比下降19.74%，单季度0.99亿元，同比增11.12%。公司前瞻指标大幅增长，现金流量表质地明显改善。我们预计2021-2023年公司营业收入为25.16亿、42.83亿、56.21亿（2021、2022年前值为19.33、22.80亿）；归母净利润分别为4.29亿、6.97亿、11.05亿（2021、2022年前值为5.70、6.73亿）。对应PE 101、62、39X，维持买入评级。