下行的A股基本面：成本冲击下何以解忧？

安信证券发布研报称，2021年Q3全部A股归母净利润累计同比增速为25.73%，环比H1下降18.34pct；全A（非金融石油石化）同比增速为33.70%，环比H1下降20.98pct。从年化增速的角度来看，全部A股Q3年化2019年复合增长率为8.57%，较中报8.80%略降0.23pct；全A非为15.17%，较中报略降1.23pct。安信证券认为，受去年下半年较高基数以及今年成本冲击进一步加剧，三季报A股基本面较中报出现环比下滑。从整体来看，今年下半年A股基本面较上半年环比走弱，目前Q3A股盈利累计增速仍在25%左右，下滑幅度也并未超出此前市场预期，年化2019同期增速则好于市场预期，目前没有必要对Q3、Q4或存在的单季度负增长过度忧虑。