Q3营收稳步增长，居然智能业务快速扩张

居然之家发布2021年三季度度报，营收97.73亿元，同比+56.41%；归母净利润17.19亿元，同比+87.90%。分季度看，Q3单季度营收31.69亿元，同比+37.47%；归母净利润5.96亿元，同比+18.62%。三季度营收同比快速增长，盈利能力稳步提升。公司聚焦做强家居主业并加快实体店连锁拓展，同时公司居然智能等自营业务快速扩张，三季度营收同比高增长。公司持续推动天猫同城站发展，并借助淘宝直播等渠道为门店蓄客，成功打造了线上线下融合的消费闭环。公司积极围绕“打造数字化时代家装家居产业服务平台”的发展战略，加大数字化相关研发及运营投入，持续推进数字化转型。公司净利率有所下降主要是由于公司期间费用增长较多，2021年前三季度公司期间费用率21.35%，同比+4.97pct。我们下调公司21-22年营收133.45/141.92亿元的预测至129.89/139.43亿元，下调21-22年EPS 0.48/0.51元的预测至0.36/0.42元。