净利润表现亮眼，改革不断深化

中国太保发布了2021年三季报，公司实现营业收入3509亿元，同比增长2.6%；归母净利润227亿元，同比增长15.5%。寿险业务方面，新单保费收入下滑，预计NBV承压，但公司正积极推进寿险渠道改革，未来业绩有望回升。财险业务方面，车险保费下滑，非车险占比提升，预计随着车险综改压力减弱，未来有望与车险实现“双轮驱动”。投资方面，总投资收益率同比下滑0.2个百分点，但Q3单季归母净利润仅同比下滑0.5%。我们维持公司2021-2023年归母净利润预测371/429/496亿元。