士兰微发布2021年三季报,公司2021年前三季度实现营业收入42.81亿元,同比增长37.6%,归母净利润6.8亿元,同比增长365.2%。公司盈利能力持续改善,2021Q3实现营收19.14亿元,同比增长51.98%,环比增长4.37%;实现归母净利润2.97亿元,同比增长2075.21%,环比增长15.42%。公司积极进行产能扩张和产品研发,有望深度受益功率半导体国产化替代加速。我们维持盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为10.58/13.08/15.36亿元,对应EPS为0.75/0.92/1.08元,当前股价对应PE为82.6/66.8/56.9倍,对公司维持“买入”评级。