广告价值独特；元宇宙铺路下个十年；首予「买入」评级

Facebook是一家全球最大的互联网社交平台，业务收入超过九成来自广告收入。公司预计未来几年广告收入将保持双位数增长，主要得益于活躍用户数、广告负载量、新增内容形式带来的增量广告库存及广告价格的上升。此外，Facebook正在投入巨资发展元宇宙的虚拟世界，虽然目前硬件设备对Facebook的财务帮助不大，但朱克柏格认为元宇宙是下一代的个人社交网络形态。首席集团给予Facebook“买入”评级，估值每股474美元，此估值是基于折现自由现金流估值模型所推算出来的。建议投资者现价买入。