三季报点评：渠道继续扩张，高端化趋势明显

山西汾酒（600809.SH）发布2021年三季报，实现营收172.57亿元，同比增长66.24%；归母净利润48.79亿元，同比增长95.13%；扣非归母净利润48.75亿元，同比增长97.69%。合同负债38.21亿元，较2021H1增加5.62亿元。主品牌继续高增长，营销网络稳步扩张。预计渠道精细度继续提升，可控终端网点数量向上突破，营销网络进一步扩张。